ЦБ может впервые за год оставить ключевую ставку без изменений из-за скачка цен на бензин

Совет директоров Банка России на заседании 24 июля может впервые с июня прошлого года прервать цикл снижения ключевой ставки. Сейчас показатель находится на уровне 14,25%, и аналитики допускают, что регулятор оставит его без изменений. Одна из главных причин для паузы - резкий скачок цен и дефицит на топливном рынке.

Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая назвала несколько факторов в пользу такого решения. Среди них - заметное ускорение инфляции из-за шока предложения на рынке топлива, рост ценовых ожиданий предприятий и проинфляционные риски со стороны бюджетной политики. При этом вариант снижения ставки на 25 базисных пунктов тоже остается на столе, но принять его регулятору будет сложнее.

Схожего мнения придерживается и руководитель Центра макроэкономического и регионального анализа и прогнозирования Россельхозбанка Максим Петроневич. Он пояснил, что ускорение инфляции в основном вызвано разовыми факторами. По его словам, роста цен по товарам и услугам, входящим в базовый индекс потребительских цен, а также по другим метрикам устойчивой инфляции не произошло. Показатели остались вблизи майских значений.

Ключевым событием для рынка станет даже не само решение по ставке, а обновленный макропрогноз Банка России. Он покажет, каким регулятор видит пространство для дальнейшего снижения показателя. Петроневич подчеркнул, что риски более высокой траектории ключевой ставки существенно возросли, а ее диапазон на 2027 год могут повысить с текущих 8-10% до уровней, близких к 10-12%.

Эксперт также отметил, что ЦБ может учесть уже произошедший рост процентных ставок на финансовом рынке. Это окажет охлаждающее влияние на кредитование даже без повышения ключевой ставки. Если регулятор воздержится от ужесточения прогноза, Ольга Беленькая советует задуматься о фиксации повышенных доходностей в секторе. В обратном случае она рекомендует держать фокус на инструментах с невысоким процентным риском - флоатерах и облигациях с фиксированными купонами и погашением до года.

Ранее президент Владимир Путин высказался о ситуации на топливном рынке. Он заявил, что трудности носят временный характер и не способны повлиять на общую экономическую динамику.