Куда пропала Набиуллина? Кто может возглавить ЦБ и чем это грозит экономике

Отсутствие Эльвиры Набиуллиной в публичном поле стало поводом для новой волны слухов о будущем Центробанка и возможных перестановках в российской экономической власти.

Глава ЦБ пропустила сразу несколько заметных мероприятий. 4 июня ее не было на Петербургском международном экономическом форуме, 9 июня — на конференции Национальной ассоциации участников фондового рынка, 10 июня — на совещании у Владимира Путина, где обсуждались инфляция и ключевая ставка.

Эти темы напрямую относятся к зоне ответственности Банка России.

Официальная версия — болезнь. В пресс-службе ЦБ объясняли отсутствие Набиуллиной больничным.

После совещания у Путина пресс-секретарь президента Дмитрий Песков также заявил, что глава ЦБ нездорова.

«Люди иногда болеют, в этом нет ничего особенного. Это не должно быть поводом для каких-то теорий заговора», — сказал Песков.

Чем именно болеет Набиуллина и когда она вернется к работе, официально не уточнялось. Следующее мероприятие с ее участием анонсировано на начало июля.

Но длительное отсутствие главы ЦБ наложилось на другой контекст: в июне 2027 года заканчивается ее третий срок во главе Банка России.

По действующему закону он должен быть последним. Поэтому обсуждение ее возможного ухода началось еще до нынешней паузы.

Инсайдеры утверждают, что Набиуллина якобы обсуждает возможность покинуть пост: она готова доработать до конца срока, но не хочет оставаться в должности в случае более жесткого сценария — например, введения военного положения или закрытия границ.

Один из источников назвал ее отсутствие на ПМЭФ «дипломатической болезнью»: по его словам, Набиуллина якобы «проинформировала вождя, дипломатично заболела и ждет его ответа». Официальных подтверждений этим утверждениям нет.

Экономический обозреватель Вячеслав Ширяев также связывал исчезновение Набиуллиной с возможным конфликтом вокруг курса Кремля.

Он говорил, что у ее дома якобы сняли охрану, и предполагал, что пропуск ПМЭФ мог быть формой саботажа. Эти сведения также не подтверждены официально.

Смена главы ЦБ была бы для российской системы большим событием.

Банк России отвечает не только за денежно-кредитную политику, но и за надзор за финансовыми институтами.

В российской модели эти функции сильно сконцентрированы в одном органе и фактически вокруг одной фигуры.

Набиуллина возглавляет Центробанк с 2013 года.

За это время она стала одной из ключевых фигур российской экономической политики.

Ее влияние особенно выросло после начала СВО, когда ЦБ удерживал жесткий курс, а представители реального сектора всё чаще критиковали высокую ключевую ставку как тормоз для экономики.

Сила Набиуллиной во многом связана с доверием Путина. Если ее сменит человек, который продолжит жесткую политику ЦБ, ему придется выдерживать давление бизнеса и промышленников уже без такого личного политического ресурса.

Если же новый глава регулятора начнет быстрее снижать ставку и прислушиваться к требованиям реального сектора, это может создать риски для макроэкономической стабильности.

Депутат Госдумы от «Справедливой России» и экономист Михаил Делягин считает, что роль Набиуллиной действительно велика, но сводить проблему только к ее личности неправильно.

По его словам, Банк России сегодня в решающей степени определяет экономическую конъюнктуру страны и по влиянию превосходит почти все остальные органы управления.

При этом сама Набиуллина, считает Делягин, стала частью политического ландшафта: она давно возглавляет ЦБ, публично и довольно ясно объясняет свою позицию, а потому создает ощущение предсказуемости.

«Слушая ее, вы понимаете, что с вами делают, почему, а также что с вами будут делать дальше», — говорит Делягин.

Он также выделяет у Набиуллиной редкое для нынешней системы качество — выполнение данных обещаний. По его словам, если она что-то обещает сделать или не делать, то старается это выполнить, причем не только в отношениях с президентом, но и с депутатами.

При этом Делягин резко критикует саму политику ЦБ. По его мнению, нынешний курс Банка России обслуживает интересы финансовых спекулянтов и якобы не дает реальному сектору получить доступный кредит.

Он также критикует окружение Набиуллиной внутри ЦБ. По мнению Делягина, если на смену ей придут люди, выросшие внутри нынешнего Банка России, это может стать для экономики худшим вариантом.

В качестве примера он приводит зампреда ЦБ Алексея Заботкина и его объяснения по поводу недоступности кредита для бизнеса.

Среди возможных преемников Набиуллиной называют разные фигуры. СМИ писали о замглавы администрации президента Максиме Орешкине, главе Промсвязьбанка Петре Фрадкове и главе ВТБ Андрее Костине.

Делягин отдельно рассуждает о Германе Грефе, Антоне Силуанове и Максиме Орешкине.

По его оценке, волевыми качествами, необходимыми для руководства ЦБ, в наибольшей степени обладает Греф.

Делягин напоминает, что тот превратил Сбербанк из тяжеловесной советской по духу структуры в одну из самых технологичных компаний страны.

Силуанова он оценивает значительно ниже, а про Орешкина говорит осторожнее: возможно, тот просто скрывает деловые и волевые качества, необходимые для выживания в либеральной бюрократии.

Есть и другой вариант: закон могут изменить, чтобы разрешить Набиуллиной четвертый срок.

Делягин не исключает такого сценария, поскольку, по его словам, «Единая Россия» удовлетворена ее работой, а новое назначение может вызвать внутреннюю дезорганизацию.

Параллельно с разговорами о будущем ЦБ появились слухи о возможной отставке правительства Михаила Мишустина.

Политологи писали, что в качестве возможного нового премьера обсуждают Андрея Белоусова — нынешнего министра обороны и бывшего помощника президента по экономике.

Такой гипотетический сценарий означал бы не просто кадровую перестановку, а сигнал о переходе к более жесткой мобилизационной экономике: с элементами госпланирования, ручным распределением ресурсов, приоритетом военного заказа и промышленной мобилизации.

Но слухи об отставке правительства нужно воспринимать именно как слухи: они отражают нервозность элит вокруг состояния экономики.

Хотя Кремль может использовать смену правительства как способ снять накопленное раздражение общества из-за инфляции, ограничений и блокировок интернета.

В итоге исчезновение Набиуллиной стало поводом для обсуждения не только ее здоровья или будущей отставки.

Оно высветило более широкий вопрос: какой будет экономическая политика России, если нынешний баланс начнет меняться.

Пока официальная позиция проста: глава ЦБ болеет и должна вернуться к работе. Но сама реакция на ее отсутствие показывает, насколько персонализированной стала российская финансовая система.

Болезнь одного человека породила разговоры о курсе Центробанка, судьбе правительства, мобилизационной экономике и цене тех решений, которые власти откладывают уже много лет.