После рывка — пауза: Банк России описал сценарий на 2026 год

В России в 2026 Банк России ждет перехода экономики к более спокойному и сбалансированному росту после периода интенсивного расширения.

По прогнозу регулятора, ВВП прибавит 0,5–1,5%, а в последующие годы темпы роста немного ускорятся.

Ключевой задачей ЦБ называет снижение инфляции.

К концу 2026 года рост потребительских цен, по оценке регулятора, замедлится до 4–5%, а затем стабилизируется около целевого уровня 4%.

В ЦБ считают, что устойчивое замедление инфляции позволит дальше смягчать денежно-кредитную политику.

Регулятор ожидает продолжения постепенного снижения ключевой ставки, начатого в 2025.

С июня по декабрь 2025 ставка снизилась на 5 процентных пунктов и составила 16% годовых.

В среднем за 2026 год Банк России закладывает уровень 13–15%, а выход к нейтральному диапазону 7,5–8,5% планируется в 2027.

В материалах ЦБ также говорится, что слишком долго держать ставку на высоком уровне может быть рискованно для экономики.

По оценке регулятора, сохранение ставки 16% надолго, например до марта 2026 года, при замедляющемся росте может привести к чрезмерному охлаждению и заметному отклонению инфляции от цели.

Совет директоров Банка России 19 декабря 2025 принял решение снизить ключевую ставку на 0,5 процентного пункта — до 16%.

В качестве одного из аргументов ЦБ привел замедление инфляции: в октябре–ноябре 2025 года сезонно скорректированный рост цен в среднем составил 4,6% в годовом выражении против 6,6% в третьем квартале.

В Банке России считают, что выполнение этих ориентиров должно привести к замедлению роста цен, более доступным кредитам и умеренному росту реальных доходов, а также сделать условия для долгосрочного планирования более предсказуемыми.